假如综指跌破１６８３点，则会挑战１６６６. 假如１６６６也守不住的话，则有可能再次挑战１６２６点。
上升阻力落在１７０５点及１７１３点。
本周市场焦点放在于周四公布的２０１８年末季和全年经济成长，假设表现超越市场预期，有望为马股增添动力，反之，则拖累马股表现，更见暗淡。
大马近期所公布的经济数据表现平平无奇，经济学家预测２０１８年经济成长难破５％；新政府上台后，提振经济成为首要任务，２０１８年经济成长数据是新政府的“半份成绩单”，因此，所祭出的经济策略也是市场所关注的要点。
《飙股兵法》网站是由《大马财经》界驰騁２４年的锺观涛《股市达人》负责供稿．他曾以《锺涛》笔名在南洋商報《财经》版撰写专欄。他有10年时间是最好听电台９８８股市点评，要签购吴老师的每周股市展望及热股专业报告，请致电０１２－６５９７９１０。我们会分享一些有机会飙升的股项 ，从技术面，消息面，基本面下手，以便让您不用太《伤脑筋》。联系吴老师，可点击此链接https://chat.whatsapp.com/Ez4lbuMc3zY5ZVA12nzIt5
企业也在本周开始陆续公布业绩，投资者料趁机调整投资组合，企业盈利优异者也将反映在股价上。
市场在经济成长数据公布前料持观望态度，加上还笼罩在新春氛围中，因此预计交投量虽然比上周活跃，但整体依然相对淡静。
外围因素方面，美中贸易谈判也吸引投资者的目光，虽然两国不断释放正面信息，市场也预期料能够出现完美闭幕，惟不可忽略美国总统朝令夕改态度令人担忧谈判会出现破局。
预计外资陆续流进马股，对我们股市有助力。
投资策略上，马币近期有所回落，料出口股继续承压，而相信表现比较好的股项是内需股，如银行、制造业、尤其是银行股值得留意。
建议投资者接下来可以注意半导体领域，之前这些股项被抛售主要是受市场情绪所影响。如今全球趋势下，很多东西像汽车及医疗上班，都采取自动或智能化，料提高对半导体或电子电器产品的需求。
美国道琼斯工业指数上周五跌 63.20， 报25106.33.
美国纳斯达克指数则升9.85，报7298.20.
布拉特原油每桶美金升0.44，报62.07.
美股的下跌，意味本周一的股市也不受看好，惟油气股或许有机会飙升。
IMF首席经济学家：全球风险显著 支持美联储暂缓加息
2019-02-12 08:35
IMF新任首席经济学家称，支持美联储暂缓加息；在财政刺激的基础上，美联储“耐心加息”的承诺将对美国经济产生积极影响。新兴市场也因此受益，贬值和资金外流的现象都在改善。
IMF经济学家表示，支持美联储暂缓加息的举动，并提示“可观且增长”的全球风险以及增长动力减缓。
“美联储暂缓加息的事实，将对经济提供大量支撑。”IMF新任首席经济学家Gita Gopinath周一对英国《金融时报》称，在财政刺激的基础上，美联储“耐心加息”的承诺将对美国经济产生积极影响。
美联储主席鲍威尔1月表示，美联储在货币政策方面将保持“耐心”，并强调必要时将“毫不犹豫地做出改变”。当时在全球经济增速放缓、股市下跌和贸易情绪紧张的影响下，美国经济也面临下行压力。
现年47岁的哈佛教授Gita Gopinath在今年年初接任IMF首席经济学家，成为IMF首位女性首席经济学家。
不仅是美联储，欧洲央行、澳洲联储和印度央行同样在近期释放出鸽派信号。印度央行在2月7日意外降息25个基点，澳洲央行在本月大幅下调经济增长预期，并暗示降息概率增大。欧洲央行行长德拉吉在1月底表示，如果形势恶化，欧洲央行将重启购债。
IMF首席经济学家Gita Gopinath还表示，美联储暂缓加息的决定“无疑帮助”了新兴经济体。2018年，美联储加息四次，金融状况收紧使得融资成本激增，新兴市场惨遭重创。“新兴市场货币在2018年贬值不少，资金流也确实减弱。我们正在看到两种状况都有改善。”
但全球经济的增长压力并未因美联储的改变而消退。1月，IMF将2019全球经济增速预期从3.7%下调至3.5%。欧洲经济增速预期的下调尤为显著，对德国2019年的增速预期下调了0.6个百分点，只1.3%，对意大利2019年的增速预期下调了0.4个百分点，至0.6%。
美股涨跌不一 美元连涨八天 美油盘中一度跌近3%
2019-02-12 07:02
标普微涨，道指跌54点，纳指收涨0.13%。获得投资机构大幅上调目标股价，特斯拉收涨2.3%。美元连涨8天，创三年最长连涨。油价下跌，美油盘中跌近3%，后跌幅收窄至约0.6%。
标普微涨，道指跌54点，纳指收涨0.13%。获得投资机构大幅上调目标股价，特斯拉收涨2.3%。美元连涨8天，创三年最长连涨。油价下跌，美油盘中跌近3%，后跌幅收窄至约0.6%。
股市
标普500指数收涨1.92点，涨幅0.07%，报2709.80点。道琼斯工业平均指数收跌53.22点，跌幅0.21%，报25053.11点。纳斯达克综合指数收涨9.71点，涨幅0.13%，报7307.90点。
美国联邦政府再次面临停摆风险。周日，美国两党关于是否规定当局可拘留移民人数上限的谈判破裂，使投资者猜测美国政府可能再次关门。如果在本周五午夜之前无法达成边境安全协议，白宫不排除再一次关门。
美国总统特朗普目前正寻求57亿美元经费以建造南部美墨边境墙。如果达不成拨款协议，九个联邦政府部门及相关机构将在几周前创纪录的35天停摆后再度关门。谈判各方原本希望周一公布协议，以便参众两院赶在又一次停摆之前投票表决。
特朗普周末在推特表示：“我实际上认为他们（民主党）希望政府关门。”
欧洲消息方面，英国脱欧的最后期限是3月29日，目前英国仍然未能与欧盟达成贸易协议，市场担心可能出现无协议脱欧状况。
Sevens Report公司总裁Tom Essaye表示：“在目前水平的股市中，许多利好因素已得到体现。标普指数处在2700点或者稍高一点，对应的虽然不是诸事完美，至少也是许多重要事件都能得到积极的解决方案，比方说中美贸易谈判与全球经济增长均取得好结果、美联储在2019年全年都不加息等等。”
他表示：“问题在于，虽然好事有可能发生，但标普500指数维持在2700点甚至更高，需要许多好事来支撑，这就使股市回报率降低、风险提高。”
美股科技股涨跌各异 机构上调评级 特斯拉涨超2%。
特斯拉涨2.3%，此前Canaccord Genuity上调该公司评级和目标价。推特收涨0.73%，此前Vanguard报告对推特的被动持股；亚马逊是FAANG五大科技股中唯一收涨的，上涨0.18%。Facebook领跌FAANG，跌幅达0.92%，苹果跌0.58%，此前据IDC，苹果四季度在华手机出货量骤降20%。
芯片类股中，恩智浦涨约2%，台积电、高通均涨超1%，西部数据和英伟达均跌超1%，此前，Bernstein下调英伟达评级。
热门中概股多数收涨。趣头条涨超6%，该股今年迄今累涨85%；拼多多涨超3%，腾讯音乐、微博均涨超2%；蘑菇街涨超5%，蔚来汽车和搜狗均跌超2%，此前摩根大通下调搜狗目标价。
富时泛欧绩优300指数收涨0.79%，报1422.24点。欧洲STOXX 600指数收涨0.85%，报361.12点。
德国DAX 30指数收涨0.99%，报11014.59点。法国CAC 40指数收涨1.06%，报5014.47点。英国富时100指数收涨0.82%，报7129.11点。
商品
WTI 3月原油期货收跌0.31美元，跌幅0.59%，报52.41美元/桶。布伦特4月原油期货收跌0.59美元，跌幅0.95%，报61.51美元/桶。
COMEX 4月黄金期货收跌0.5%，报1311.90美元/盎司，延续上周跌0.3%的遭遇。
外汇
美元指数升至97点以上，至12月中旬以来的最高水平。
英镑下跌0.7％至1.2860。 经济数据显示，英国GDP环比收缩0.4％，预计为持平。
欧元兑美元汇率下跌0.4％，至1.1276。日元汇率下跌0.6％，至110.36。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.8011元，较上周五（2月8日）纽约尾盘跌158点，盘中整体交投于6.7651-6.8033元。
债市
周五（2月8日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨1.97个基点，结束此前的四日连跌，报2.6536%。两年期美债收益率涨2.04个基点，也结束此前的四日连跌，报2.4854%。
周一（2月11日）欧市尾盘，德国10年期基准国债收益率上涨3.2个基点，报0.119%，上周五以0.078%录得2016年10月26日以来最低位、上周累跌7.9个基点。
10年期英债收益率涨2.8个基点报1.180%，10年期法债收益率涨2.4个基点报0.565%，10年期意债收益率跌5.8个基点报2.9%，10年期西债收益率涨0.9个基点报1.242%。
海外降息潮重现：为什么这次中国央行会加入?
2019-02-11 13:10
回顾2014年的海外加息潮和2016年的海外降息潮，中国央行均与海外央行相反，表明以国内矛盾为主。2019年大概率重现海外降息潮，与前两次不同，此次中国央行可能会采取同向的降息措施，主要因为2019年中国经济与全球经济同向下行。
一、美联储鸽声嘹亮，海外央行紧跟
继1月美联储释放出超预期的鸽派言论之后，海外其他央行态度也进一步转鸽。
1月会议后，美联储官员继续释放鸽派信号，同时欧、日、英、澳央行均下调了经济增长预期，印度央行更是意外降息，“鸽”声传遍四方。
在海外央行一致行动预期下， 中国央行是否也迎来的降息的时点呢？
从历史上看，中国央行的货币政策并未盲目追随其他央行。
二、2014年：海外加息潮，中国央行降准降息
2014年1月，美联储缩减QE规模，巴西、印度、土耳其等国纷纷加息，当时我们写过报告《海外加息潮：为什么中国央行会不一样？》，认为加息国家主要是为了应对自己国家内部的高通胀、汇率贬值和资本外逃压力，同时在该报告提出，“中国央行跟风加息的可能性很低，甚至存在降息的可能”。
2014年初中国与这些新兴市场国家存在显著的不同：（1）通胀，中国CPI在2-3%之间，远低于前述国家；（2）汇率，人民币近三个月相对美元升值0.7%，最近半年升值1.3%，在人民币依然强势之时，资本外逃压力很小。
同时，中国当时由于实际利率已经逼近甚至超过实体经济容忍上限。为了留出提前量，应对美联储2015年的加息，中国央行实质性偏紧货币政策必须在2014 年实现软着陆。否则当2015 年美联储加息时，若出现人民币贬值以及资本外流，中国央行将没有加息空间，缺乏应对的手段。
事后来看，中国央行确实没有因为“海外加息潮”而跟风加息；相反，在2014年中国央行开始了降准降息周期。
三、2016年：海外降息潮，中国央行防风险、紧货币
2016年7月至8月，韩国、俄罗斯、澳大利亚、英国四家央行降息。与2014年“海外加息潮”不同的一点是，当时海外国家加息的逻辑均是对抗高通胀、汇率贬值、资本外逃，而此轮“海外降息潮”各国的降息逻辑却各不相同。
韩国降息主要因为韩国企业重组导致的对经济的担忧，以及全球贸易的不景气。俄罗斯降息与其他国家有极大区别，是由超高利率向正常利率回归，主要因为恶性通胀得到遏制，而几乎没有经济刺激的意图。澳大利亚降息的逻辑是对抗低通胀。英国降息的逻辑是对抗脱欧带来的中短期经济下滑。
我们在2016年8月5日发表的文章《海外降息潮：为什么中国央行会不一样？》中指出，对于“海外降息潮”，首先要看海外国家降息的原因是什么，然后看中国是否具有相同或者相似的原因，最后得出中国央行会怎么做。
对于中国，与上述国家基本面均不相同，因此无法得出中国央行要跟风降息的结论。对于2016年中国央行，我们认为降息的可能性很小。
第一个理由是，中国通胀中枢不会下降，更不会进入通缩。
我们认为，2016年下半年和2017年半年，中国CPI大概率在1.5-2.5%区间波动，中枢降至1.5%的概率很小。第一，大宗商品价格已经系统性上升；第二，人力成本居高不下；第三，中国经济企稳概率大，通胀滞后于经济增长，因此通胀保持平稳概率大。短期通胀下行因低基数所致，9月之后通胀将回升至2%以上，不支持中国央行降息。
第二个理由是，即使政府保增长，也不会通过央行“宽货币”。
当时由于企业缺乏投资意愿，出现了企业有流动资金而不进行投资的尴尬局面，说明企业陷入了某种形式、某种程度的“流动性陷阱”和“资产荒”。在“流动性陷阱”、“资产荒”的情况下，继续货币宽松只能进一步加剧“流动性陷阱”，进一步加剧“资产荒”，导致资产价格泡沫，引发金融系统风险。
此后，中国央行货币政策出现拐点，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险，紧货币时代来临。
四、2019年中国央行如果降息，逻辑是什么？
中国央行具有货币政策独立性，不是别的国家加息、中国央行就一定会加息；同理，别的国家降息、中国央行也不一定会降息。中国加息还是降息，要看的是中国基本面，而不是跟风其他国家央行。
2018年12月央行行长易纲在讲话中表示：“当内部均衡和外部均衡产生了矛盾，就要以内部均衡为主，兼顾外部均衡，找到一个最优的平衡点。”中国人民银行货币政策司司长孙国峰今年1月份在《中国金融》发表文章《货币政策回顾与展望》，也指出“我国是一个开放的大型经济体……要坚持以服务国内经济为主兼顾外部均衡”。
展望2019年，中国央行有可能会降息，但原因不是为了跟随海外央行，而是因为中国经济存在下行压力。
从近期经济数据看，12月PPI继续下行，预计1月份PPI仍将下行，叠加企业主动去库存，未来一段时间中国经济的通缩压力将异常严峻，企业利润增速继续探底。四季度GDP回落至1992年有数据以来最低值，与金融危机时期2009年一季度持平；12月社会消费品零售总额同比增速为2018年第二低值，同时也是2003年6月以来的第二低值，比2008年金融危机、2014-2015年经济下滑时期都要低得多。固定资产投资增速维持低位，房地产投资增速持续下行，基建投资受制于严控隐性债务、“开正门堵偏门”的影响，强刺激难以再现。
因此，2019年中国经济下行压力依然存在，为了防止经济断崖式下跌，货币、财政政策应当提供足够大的的对冲力度。从这个角度而言，中国央行货币政策存在进一步宽松的空间。海外因素对中国央行货币政策的影响，在于全球经济下滑进一步加剧了中国经济下行压力，而不是因为海外央行降息了，中国央行就会跟随降息。
2019年债券牛市仍将继续。我们在2018年初最早看多中国债市，已经得到充分验证。对于2019年，中国经济下行压力仍存，货币政策仍存在加码空间，从债券收益率与当前的宏观经济、货币政策、货币市场利率水平相比来看，债券牛市仍将继续。
