贸易战如何影响大马？Mar 27,2018

贸易战如何影响马来西亚？
麦格理证券研究部门（MQ Research）昨日发布报告，研究了美国与中国之间的贸易战对大马的潜在影响。贸易仍然是大马的主要经济动力，中国和美国分别排名第二和第三名，分别为名义GDP的13％和9％。 MQ Research认为，贸易对抗可能会稳定马来西亚政府证券（MGS）的收益率，并为让油价可以搭《顺风车》。

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冲击
贸易大局：贸易是大马主要经济动力，出口总值相当于名义GDP的71％ – 然而，目的地国家是多元化的，东盟最大份额（29％），其次是中国（13％ ），然后是美国（9％）。大马与美国的贸易顺差本身不足让美国制定直接的惩罚措施，特别是考虑到美国倾向于教育和专业服务等领域的外流，美国公司不仅会把在国外赚到利润汇回国或同时它会通过公开市场售卖它的产品。

贸易对抗的更直接的副作用是大马会在政府债券及石油产品的销售方面获利。中国购买美国国债可能缩减,而有关资金流转移至令吉资产，进一步稳定大马政府证券（MGS）收益率 – 马来西亚是亚洲最大，最具流动性的债券市场之一，并且已经以各种形式欢迎中国投资（ECRL，Proton）。其次，白宫最近的任命也让油价可以搭顺风车，支持财政刺激措施的预算赤字遏制及空间。

Inari  – 恐惧与现实：MQ Research对这一OSAT进行管理的操作更新揭示了基本面的微小变化。 Inari公司的FBAR过滤（占集团收入的50％）的运营流程不涉及中国，无法在经济上转移到美国，而其单一来源的Osram Iris Scanner收入（占总收入的30％，目标是增长到50％），不受影响。像智能手机这样的需求风险的终端产品受到多元化客户（品牌）基础的冲击，并且Inari一直在努力挖掘新的需求驱动因素，例如5G /光纤/物联网。

市场 适合做长期投资：正如2006年2月20日MQ Research的战略报告“4Q17 GDP统计数据：亮点”所阐述的那样，全球新闻流和大选（GE14）将即的流言,引起市场波动是结构性投资组合重新定位的机会。除了银行和建筑业之外，市场应专注受考验的市场领头羊Inari，Top Glove和AirAsia等，以及显示转型动力的GLCs（Tenaga，Telekom和Axiata;待定Khazanah Transformation 2.0计划）以及结构优势落后者（SP Setia， Eco World，Westports，MAHB）。投资者必须对一些股项减少权重，这些股项包括Gamuda，DiGi，PETD。