美国大马股市分析April 11,2016

富時綜指上週五下5.89，報1718.40收市。

主要板成交量上週從週三的10億7848萬3600股縮至週五的8
億3379萬7000股，投資者可要警惕了。

創業板成交量則從週四的2億5282萬8100股升至4億1167萬9100股。

玩家可能已靜悄悄把焦點從藍籌股轉到創業板來了。

換句話說，如果主板不可以買，那麼也只有轉板玩了。

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全球股市經歷首季的上衝下洗後，美國道指在4月4日升至17806.38高點，顯示美國乃至全球經濟並沒有急速下行的風險，主要股市已在全球中行接力降息刺激下，推升到逼近去年第四季的高位。

油價跌，人民幣貶，讓美股、中股開年就暴跌，市場甚至開始擔心美國升息將抑制剛復甦的經濟，導致全球經濟走入蕭條。

不過，隨著近來美國經濟數據愈來愈理想，顯示美股漲勢是有基礎的，搭配美國聯儲局決定一口氣將今年升息次數從4次減為2次（現在可能是3次），使股市更顯樂觀。

進入第2季從以下經濟數據來看，6月升息恐將難以避免，風險意識推高，高檔一定要守紀律套利，因為美國的升息壓力又再升起。

美就業情況不見疲態

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初領失業救濟金人數持續徘徊歷史低檔，3月前兩週比起前兩個月卻還要好。

新增職缺1月份年增率來到3.7%的超高水平，顯示企業增聘僱員需求絲毫沒有減弱。

良好的就業市場搭配上超低油價，讓整理民間消費動態能維持不墜。

美國失業率在今年正月及2月分別報4.9%，3月份報5%，處在低水平。

制造業最壞情況已過
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美國疲弱的制造業在2016年首季出現了好轉跡象，無懼於年初的寒冬效應.

2月製造業指數出現了連續2個月上揚，採購經理人指數（PMI）更在2月逼近50的景氣榮枯分水嶺（49.5），顯示美國製造業最壞情況可能已經過去。

3月份的PMI指數報51.5足以說明。

房產景氣淡季不淡
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無論房價或是新屋開工和銷售金額都維持不墜，顯示房地產景氣復甦方興未艾。

新屋銷售在今年2月，季節性的上調51萬2000單位，比上個月升2%，與市場的預期3.2%不相上下。

核心通膨創2008年來新高
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核心通膨年增率在今年2月來到2.3%，已創2008年以來新高。

具有未來將物價指引性的生產者物價指數也在2月脫離負值，原因是服務類物價指數持續竄高，而商品物價指數有谷底翻揚的態勢也很明顯。

最新的美國通膨率截至2016年2月的12個月是1%。

隨著就業市場的持續改善和原物料價格止跌回穩，通膨易漲難跌，升息將是遲早的事。

9月迫近總統大選，升息需顧慮考量，若今年必須升息2次，則今年最佳升息間點將是6月。

美國升息的討論可能讓股市受到壓抑，進入5至6月後，還有以下2項風險可能出現：

（一）英國退出歐盟：依照3月最新民調，贊成退歐的民眾已超越留歐2個百分點，顯示英國脫歐風險升高，6月23日的公投將是第2季來最大不確定性因素。

（二）人民幣貶值：去年8月和12月人民幣2次貶值都和美國聯儲局開會時程相關，如果今年6月聯儲局真的升息，那麼人民幣最快5月下旬就可能啟動新一輪貶值，屆時股市難免再出現一定程度的回檔。

難怪我國股市成交量已有回退的勢頭，看來與國際金融局勢也多少息息相關。

原油期貨價格上週五收盤大幅上漲，主要由於市場預測美國原油產量將繼續下降，有跡象表明市場基本需求表現穩固，且一部分投資者對美國經濟前景的樂觀情緒重燃。

紐約商業交易所5月份交割的西德克薩斯輕質原油期貨價格暴漲2.46美元，報收於每桶39.72美元，漲幅為6.6%。

倫敦ICE歐洲期貨交易所6月份交割的北海布倫特原油期貨價格也上漲2.51美元，報收於每桶41.94美元，漲幅為6.4%。

在上周的交易中，西德克薩斯輕質原油期貨價格上漲了8%，布倫特原油期貨價格則上漲了8.5%。

傑富瑞集團(Jefferies)分析師Jason Gammel表示，原油價格有望於今年下半年反彈，但復甦之路並不平坦。

很多分析師都認為原油市場會繼續過剩，不過也有不少人預期，隨著美國原油出口的回落以及相關需求的上升，原油供過於求的局面將於今年稍後時間得到緩解。

Gammel表示，當前的低油價局面是不可持續的。大家都預期在下半年中到年末市場供應重新平衡之時，油價將出現一個明顯的價

格回升。他又補充道，油價的復甦也許需要較長的時間。

高盛集團首席執行官勞爾德貝蘭克梵（Lloyd Blankfein）剛剛發出了年度股東信，他在信中表示對全球經濟感到相當樂觀。

這封年度股東信是由貝蘭克梵和高盛集團首席運營官加里科恩（Gary Cohn）聯合簽名的。貝蘭克梵指出，美國就業市場表現強勁，有越來越多的跡象表明通膨適度，而且股票市場正在穩定下來，這些對美國經濟來說都是正面的跡象。他還說道，預計中國的經濟增長率也將保持在很高水平。

貝蘭克梵強調指出的一點是，全球某些國家所實施的負利率政策很可能不會持續很長時間。

他在信中說道：“雖然我們必須始終如一地‘環顧拐角’以便提前發現問題，但我們也看到了充分的讓人感到樂觀的理由。我們看到，美國經濟正在接近實現充分就業，有跡象表明通膨適度，而且股票和大宗商品市場已經在一定程度上穩定下來。”

“我們認為，負利率政策可能不會成為所謂的‘新常態’。”
“另外，我們認為儘管中國經濟增長率有所放緩，但仍舊處在很高水平；尤其是，中國現在已經是全球第二大經濟體。”
“我們認為，某些經濟體有著繼續擴張財政政策的餘地；如果經濟增長的表現被證明是難以捉摸的，那麼這些經濟體在貨幣政策方面也是有餘地的。”
“我們無法預測每一種結果，並且預計近期的環境仍將是頗具挑戰性的。”貝蘭克梵在這封年度股東信中作出結論稱。“但是，從長期來看，我們整體上持樂觀態度。”

如果藍籌股可能出現回調，那麼，或許我們就注重創業板吧！

如果大市不好，我們基本上應該退出場外做觀望。

目前我們的策略是做短線，我們只關注有主力操作的股項，為了安全起見，我們最多一次只做兩隻股，沽出後再換股，以免股市萬一大變盤拖累及我們手上的股項，我們也不會太傷.

關注主力操作股項
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